最近曝光的問題表明，量化是A股牛市的最後一個障礙。今年的熊市有三大主要原因：
首先是IPO激增，給市場帶來了巨大壓力；其次是大股東的減持行為，進一步加劇了市場的下行壓力；最後是量化交易的興起，這是前兩個原因所無法比擬的。盡管前兩個原因已經受到了新規的限制，但量化交易依然相對猖獗。市場也意識到了這一點，於是開始向量化交易施加壓力。然而，移眾等大佬出來發聲，表示自己是無辜的，並稱量化交易也有好處，能夠提供流動性。他們甚至拿出美股常年存在量化交易、且占據很大份額的說法來支持自己的觀點。
但這種說法過於片面，因為A股市場的特性決定了其散戶居多，正常情況下流動性並不缺乏，追漲殺跌已經成為常態。然而，量化交易的加入助推了殺跌，對追漲起不到作用。因為大部分量化交易采取T+0策略，即設定高價位賣單，當資金入場推動指數上漲時，自動規模化賣出。這樣他們就從上漲中獲利，而賣出後的砸盤交易又引發了散戶的跟風效應。
此時，個股和指數開始暴跌，而他們則在低價位掛出買單，再次賺取替差利潤。這樣一來一回，他們獲利豐厚，但散戶無法及時跟上，等發現時已經錯過了個股的上漲機會。如果說這種量化交易還有更高級別的操作，那麼他們還可以通過融券來賺錢。
你是否註意到半年來出現的一個奇怪現象，即某隻個股會毫無預兆地漲停，但第二天會大幅低開下跌，甚至直接跌停。這就是量化交易的結果，因為他們在漲停當天融入了資金，然後在下跌之後的第二天或第三天再次莫名其妙地大漲，之後再次暴跌，這是因為他們再次融券，再次收割利潤。而這種方式隻有一部分人可以利用，基金和散戶都無法參與市場。公平嗎？
因此，在過去半年多的時間裡，我們常常會看到指數上午沖高，但總有一股莫名其妙的力量瘋狂打壓盤面，個股也是如此。權重股無人問津，不斷被拋售，隻有小盤股反復活躍。表面上看，量化交易為市場提供了成交量，但實際上卻在破壞市場，導致熊市下股民失去信心。換言之，這樣的市場真的不值得我們付出代價去維持。
